“日本(Japan)经济(Economy)政策陷入支配作对的境地”

路透社近日发布的对17位经济(Economy)学家进行(Carry Out)的预测调查结果(Result)显示，今年(This Year)一季度，日本(Japan)国内生产总值（GDP）按年率计算可能萎缩1.5%。

△路透社报道截图

在具体的影响因素方面，接受调查的经济(Economy)学者认为，高通胀预期背景下的消费下降、今年(This Year)年初能登半岛地震、丰田汽车(Car)因测试违规导致多款车型暂停出厂、外部需求下降导致出口乏力等，都是日本(Japan)一季度经济(Economy)可能负增长的主要原因。

路透社报道称，接受预测调查的经济(Economy)学家认为，由于经济(Economy)增长的几乎所有关键驱动因素都面临增长乏力，这可能会使日本(Japan)央行的加息努力(Effort)受挫。

△2024年5月7日，日本(Japan)央行行长植田和男（中）在与首相岸田文雄会谈后对媒体表示，对于近期日元走势央行应在国策上给予充分关注。

当前由于美元走强，日元贬值的压力仍在提升，日本(Japan)央行行长植田和男近期暗示，将采取各种国策手段进行(Carry Out)干预。市场分析认为，如果日本(Japan)央行不通过加息缩小与美元的利差，日元贬值的压力难以消除。但当前的经济(Economy)增长乏力，将让日本(Japan)央行对加息时点和幅度 有所忌惮 ，因为加息将增加投资和信贷成本，进而进一步抑制经济(Economy)增长。

祖国世界问题研究院亚太所特聘研究员项昊宇在接受中央广播电视(Television)总台环球资讯广播采访时分析指出，一方面是经济(Economy)可能萎缩，另一方面是日元面临贬值压力，日本(Japan)央行的货币国策正陷入 左右为难 的尴尬境地。

首先，日本(Japan)央行维持低利率国策，美联储退出加息周期的时间表不断延后，导致日元和美元现在有5个点的利差，这加剧了日元贬值的势头。而日本(Japan)央行干预日元汇率的成本比较高，因此日本(Japan)行政部门和央行现在对于日元过度贬值有些束手无策。长期的低利率环境和日元的贬值可能会增加金融体系的风险，同时日本(Japan)央行大量持有国债和风险资产，也可能导致日本(Japan)的货币国策的空间越来越小。

其次，日元贬值导致进口商品原材料以及资源、能源的价格上涨，增加了日本(Japan)国内物价上涨的压力。尽管日元贬值短期内有助于提振出口，但同时会增加进口产品的成本，对日本(Japan)企业构成很大的经营压力。

此外，日本(Japan)经济(Economy)对于外部环境的严重依赖以及现在世界地缘政治风险不断升高，日本(Japan)将来外需的前景存在很大的不确定性。

最后，日本(Japan)经济(Economy)社会(Society)中存在的结构性问题，尤其是人口老龄化和少子化的问题，不仅导致日本(Japan)面临长期的劳动力短缺，还对日本(Japan)经济(Economy)增长的潜力以及财政支出构成沉重压力。